c1-通膨稀釋債務#
樹葉節點：a4/b1-財政主導 的終點——如果通膨稀釋債務發生，整個世界的變化。
這個終點的世界（變化總帳）#
| 領域 | 變化 |
|---|---|
| 經濟 | 實質負利率的常態；儲蓄行為重構（實物資產、黃金、比特幣↑） |
| 財政 | 「隱形違約」成為大國財政工具：通膨 3–4% 持續十年，債務比可降 20–30 個百分點 |
| 社會 | 固定收入者（退休者、債券持有人）承擔隱形稅——「通膨世代」的政治反彈 |
| 法律 | 央行獨立性的章程修改壓力——與 a3-AI治理與法律 的法律因素交叉 |
| 跨鏈 | 稀釋的「失信」是去美元化的動力——→a4/b1/c2-美元儲備地位動搖 |
上游（傳導回顧）#
財政主導（b1）→實質負利率→債務被通膨緩慢稀釋——「1945–1980 的金融抑制」的當代重演。
觀察指標#
- 債務/GDP 比的年度變化（通膨項的貢獻）。
- 儲蓄結構的轉移（黃金、實物、加密的配置）。
- 「通膨預期」的調查統計（失錨的監測）。
不確定性#
- 「彈性錨」的維持：通膨預期一旦失控，稀釋變成危機——本節點的臨界無法確定。
- 政治的反彈（通膨世代的選票）可能使政策反轉。