1986：台積電籌設案通過 — 張忠謀的「專業晶圓代工」商業計畫書#
案情#
1986 年，張忠謀受李國鼎、孫運璿之邀回台，提出「專業積體電路製造服務公司」的構想。1986 年行政院通過由行政院開發基金、荷蘭飛利浦及民間共同出資籌設台灣積體電路公司。
前因#
- 張忠謀：1955–1985 在美國半導體業三十年，德州儀器集團副總裁，親歷半導體產業全史。
- 1985 年他自美返台出任工研院院長，隨即規劃新公司。
- 當時全球半導體 = IDM（設計製造一體）的天下，沒有人相信「純代工」可行。
線索與推理#
張忠謀的三個觀察 → 一個模式：
- 觀察一：1980 年代美國 IDM 在與日本競爭中節節敗退（DRAM 價格戰），被迫砍研發、砍產能——但設計部門的人才開始流出創業（Silicon Valley 的 fabless 雛形）。
- 觀察二：這些新設計公司沒有工廠，必須仰賴 IDM 的剩餘產能——被當「二等公民」。
- 觀察三：台灣的晶圓製造（聯電示範）已證明良率能力，但台灣沒有全球品牌與市場——做 IDM 產品（如 DRAM）必敗於日韓，做「製造服務」則只需信任不需品牌。
模式本體：
\[ \text{Fabless（設計公司）} + \text{Foundry（代工廠）} = \text{全新產業結構} \]
代工模式的利益分配：
| 角色 | 風險 | 報酬 |
|---|---|---|
| IDM | 全部（市場+製造） | 全部 |
| Fabless | 市場風險 | 品牌溢價 |
| Foundry | 製造風險 | 製造服務費（穩定毛利） |
為什麼投資人買單？ 飛利浦的算盤：出資並提供技術授權，換取一個穩定的晶圓供應來源＋亞洲製造基地。政府（開發基金 48.3%）的算盤：延續工研院模式，用國家資金承擔「模式驗證」風險。
理論：資源基礎理論（RBV）與新分工#
張忠謀本質上拆解了 IDM 的「資源束」：
IDM = 設計能力 ⊕ 製造能力 ⊕ 品牌通路
↓ 拆解
Fabless 保留：設計 ⊕ 品牌通路（矽谷強項）
台積電保留：製造（台灣強項：良率+成本+紀律）
垂直分工的經濟學：當交易成本（TC）< 內部協調成本（GC）時，市場分工占優。1980 年代三件事同時降低了 TC： 1. EDA 工具標準化（設計資料可跨公司傳遞） 2. 製程文件標準化（Process Design Kit, PDK） 3. 通訊成本下降
後果#
- 1987 年 2 月台積電正式成立，資本額 2.75 億美元（當時台灣最大民間投資案）。
- 前五年虧損，1993 年起獲利，1994 上市後市值一路成長為全球半導體第一。
- 全世界 fabless 公司數量：1987 年約 20 家 → 2000 年超過 1000 家。
- 美國 IDM 半導體（IBM、Motorola、TI）先後退出自有晶圓廠——垂直分工反噬垂直整合。
冷案檔案#
- 時間：1986 年
- 案由：一個商業模式設計案，如何重寫全球半導體產業結構
- 核心洞察：不要在既有遊戲裡贏，要發明新遊戲。